市盈率是什么？

无论是已上市公司还是未上市公司只要涉及到公司的“盈利能力”都会有一套相应的计算逻辑。以下为您详细拆解已上市公司与未上市公司在计算“每股收益EPS”时的具体方法一、 已上市公司的“每股收益EPS”是怎么算的对于已上市公司由于其股票数量在市场上是公开且明确的计算相对标准。1. 最基础的公式在最直观的理解中每股收益就是用公司赚到的钱平均分摊到每一股股票上每股收益 (EPS) 净利润 总股本 \text{每股收益 (EPS)} \frac{\text{净利润}}{\text{总股本}}每股收益(EPS)总股本净利润​举个例子A 上市公司今年赚了1 11亿元的税后净利润该公司在市场上总共发行了5000 50005000万股股票。那么该公司的每股收益就是EPS 1 亿元净利润 5000 万股总股本 2 元/股 \text{EPS} \frac{1\text{亿元净利润}}{5000\text{万股总股本}} 2\text{ 元/股}EPS5000万股总股本1亿元净利润​2元/股2. 专业财务报表中的微调公式在上市公司正式的财报中计算会更精细一些基本每股收益 净利润 − 优先股股利 发行在外的普通股加权平均数 \text{基本每股收益} \frac{\text{净利润} - \text{优先股股利}}{\text{发行在外的普通股加权平均数}}基本每股收益发行在外的普通股加权平均数净利润−优先股股利​为什么要减去“优先股股利”因为优先股股东拿走的钱不属于普通股股东而股票市场交易的大多是普通股。为什么用“加权平均数”因为一年之中公司可能会增发新股、回购老股股票数量一直在变所以需要按照持股时间加权折算一个平均数。二、 如果还没上市这个“每股收益”又是怎么算的未上市公司的架构和估值体系与上市公司不同通常分为以下三种情况来计算或评估情况 A未上市的“股份有限公司”如果这家未上市公司的组织形式已经是**“股份有限公司”**也就是完成了股份制改造虽然没上市但在工商登记里已经有明确的“股”的概念那么它的计算方式和上市公司完全一样每股收益 年度净利润 总股本 \text{每股收益} \frac{\text{年度净利润}}{\text{总股本}}每股收益总股本年度净利润​情况 B未上市的“有限责任公司” —— 转化为“企业整体估值”来算绝大多数初创公司或普通中小企业是**“有限责任公司”在工商登记中没有“股”的概念只有“注册资本”和“持股比例”**例如注册资本 1000 万元张三占 60%李四占 40%。在这种没有“股份数”的情况下去算“每股收益”是没有物理意义的。因此未上市投资VC/PE 创投机构在评估这类公司时不直接算“每股”而是直接在“企业整体”的维度来计算市盈率PE市盈率 (PE) 公司的整体估值 公司的年度净利润 \text{市盈率 (PE)} \frac{\text{公司的整体估值}}{\text{公司的年度净利润}}市盈率(PE)公司的年度净利润公司的整体估值​数学原理这个“整体版”公式和股价 每股收益 \frac{\text{股价}}{\text{每股收益}}每股收益股价​在数学上是完全等价的分子分母同时乘以了总股本。举个例子一家未上市的有限责任公司去年净利润为1000 10001000万元。某投资机构看好它给这家公司整体估值1.5 1.51.5亿元并进行投资。那么这笔投资对应的市盈率就是PE 1.5 亿元估值 1000 万元净利润 15 倍 \text{PE} \frac{1.5\text{亿元估值}}{1000\text{万元净利润}} 15\text{ 倍}PE1000万元净利润1.5亿元估值​15倍这里不需要计算“每股收益”直接用**“总利润”和“总估值”**就完成了市盈率的计算。情况 C准备上市IPO前的折算当一个有限责任公司决定要去上市时它必须经历一个阶段叫**“股份制改革”股改**。确定总股数公司会把现有的净资产折算成一定数量的股份比如折算成5000 50005000万股每股面值 1 元。倒推历史每股收益一旦这5000 50005000万股的股份数在股改中被确定下来公司在向证监会提交招股说明书时就可以用这个新股数去“倒推”计算过去几年的每股收益申报期的每股收益 过去某年的净利润 5000 万股股改后的总股本 \text{申报期的每股收益} \frac{\text{过去某年的净利润}}{5000\text{万股股改后的总股本}}申报期的每股收益5000万股股改后的总股本过去某年的净利润​这样即使在公司还没正式上市交易前投资人也能在招股书上看到它往年的“每股收益”了。总结已上市公司用“净利润 / 发行在外的股票数量”来算数据是现成的。普通未上市公司由于没有股份通常避开“每股”概念直接用“公司总估值 / 年净利润”来代替市盈率的计算。准备上市的公司在“股改”确定总股数后用历史利润除以新股数倒推算出来。